Der globale Ölmarkt im Fadenkreuz der Geopolitik: Moderate Auswirkungen der jüngsten Krisen, während ein Angebotsüberhang die Preise dämpft

Deutschland - Ekhbary News Agency

Der internationale Ölmarkt blickt mit wachsender Aufmerksamkeit auf die politischen Entwicklungen, deren langfristige Auswirkungen auf die globalen Energiemärkte noch nicht vollständig absehbar sind. Obwohl die frühen Krisen des Jahres 2026 bereits spürbar waren, wird ihr Einfluss auf die Ölpreise und Lieferketten bisher als verhalten eingestuft. Dies geht aus dem jüngsten Januarbericht der Internationalen Energieagentur (IEA) hervor, einer renommierten Organisation, die für ihre umfassenden Analysen und Prognosen im Energiesektor bekannt ist und als Berater der Industrieländer fungiert.

Gemäß den IEA-Prognosen wird die globale Ölnachfrage im Jahr 2026 voraussichtlich um 932.000 Barrel pro Tag (b/s) auf insgesamt 104,98 Millionen b/s steigen. Diese neue Schätzung stellt eine geringfügige Aufwärtskorrektur gegenüber der Dezemberprognose dar, die einen Anstieg um 863.000 b/s vorhersagte. Die Anpassung wird von der IEA primär auf eine Normalisierung der wirtschaftlichen Bedingungen nach den „Tarif-Turbulenzen“ des Jahres 2025 sowie auf eine leichte Entspannung der Ölpreise zurückgeführt. Analysten erwarten, dass der Großteil dieses Nachfragewachstums erneut von Ländern außerhalb der Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) getragen wird, was die Verschiebung der globalen Wirtschaftskraft und des Energieverbrauchs widerspiegelt.

Auf der Angebotsseite prognostiziert die IEA für 2026 einen Anstieg der weltweiten Ölförderung um 2,5 Millionen b/s auf beeindruckende 108,7 Millionen b/s. Dies übertrifft die Erwartungen vom Vormonat, die einen Zuwachs von 2,4 Millionen b/s vorsahen. Die USA, Kanada und Brasilien werden voraussichtlich ihre Lieferungen noch stärker als ursprünglich angenommen ausweiten, was ihre Position als Schlüsselakteure im Nicht-OPEC+-Sektor festigt. Dieses robuste Angebot führt dazu, dass die IEA mit einem erheblichen Angebotsüberhang von 3,7 Millionen b/s rechnet. Sollte sich diese Prognose bewahrheiten, wäre der Überschuss deutlich höher als im Vorjahr, wo er bei 2,16 Millionen b/s lag, und könnte weiteren Druck auf die Ölpreise ausüben.

Die IEA weist jedoch ausdrücklich auf die hohe Unsicherheit hin, die ihre Prognosen beeinflusst. Insbesondere die geopolitischen Spannungen im Nahen Osten und in Südamerika rücken in den Fokus der Analysten. Iran und Venezuela sind dabei zentrale Brennpunkte. Die iranischen Lieferungen gingen im Dezember um 350.000 b/s auf 1,6 Millionen b/s zurück, könnten sich aber in den kommenden Monaten wieder erholen. Die Situation im Iran ist eng mit den internationalen Sanktionen und den Verhandlungen um das Atomabkommen verknüpft, die jederzeit zu plötzlichen Veränderungen in den Exportkapazitäten führen können.

Deutlich dramatischer ist die Lage in Venezuela. In den ersten beiden Januarwochen brachen die Ölexporte des südamerikanischen Landes um dramatische 880.000 b/s auf nur noch 300.000 b/s ein. Venezuela verfügt über die weltweit größten nachgewiesenen Ölreserven, die auf 303,2 Milliarden Barrel geschätzt werden – rund 20 % der globalen Gesamtreserven. Trotz dieses immensen Reichtums hat das Land aufgrund jahrelanger politischer Instabilität, wirtschaftlichen Missmanagements und der umfassenden US-Sanktionen gegen seine Ölindustrie die Förderung und den Export drastisch reduziert. Die US-Blockade zwingt Venezuela effektiv dazu, seine Ölproduktion weiter zu drosseln, da die fehlenden Exportmöglichkeiten zu einem stetigen Anstieg der inländischen Lagerbestände führen, was wiederum die Kapazitäten zur Weiterförderung einschränkt.

Traditionell war China ein wichtiger Abnehmer für venezolanisches Öl, mit einem Anteil von über 6 % an den gesamten chinesischen Ölimporten. Die nun „ausgefallenen“ Lieferungen aus Venezuela eröffnen neue Möglichkeiten für andere Exportländer, allen voran Russland. Russland, das selbst unter westlichen Sanktionen steht und seine Ölexporte zunehmend auf asiatische Märkte ausrichtet, könnte die Lücke füllen. Chinesische Zolldaten bestätigen Russlands Status als führender Ölexporteur nach China, auch wenn die Liefermengen und Preise im Jahr 2025 Schwankungen unterlagen.

Interessanterweise zeigten die russischen Ölexporte im Dezember zum ersten Mal seit mehreren Monaten wieder einen Aufschwung. Die Rohölexporte stiegen um 250.000 b/s auf 4,91 Millionen b/s, während die Exporte von Erdölprodukten um 370.000 b/s auf 2,63 Millionen b/s zunahmen. Dies führte zu einer Steigerung der Gesamtexporteinnahmen um 0,25 Milliarden US-Dollar auf 11,35 Milliarden US-Dollar. Trotz dieses Anstiegs bleiben die Einnahmezuwächse aufgrund der fortgesetzten Ausweitung der Preisabschläge für die russische Urals-Sorte im Vergleich zur internationalen Benchmark Brent verhalten. Nach Angaben von Argus sank der Durchschnittspreis für Urals im Dezember auf 35,6 US-Dollar pro Barrel, verglichen mit 41,1 US-Dollar im November, was die Herausforderungen Russlands bei der Maximierung seiner Öleinnahmen unter den aktuellen Marktbedingungen verdeutlicht.

Die IEA betont abschließend, dass es noch zu früh sei, die langfristigen Auswirkungen der jüngsten politischen Ereignisse auf die globalen Ölmärkte umfassend zu bewerten. Trotz der anhaltenden Risiken hinsichtlich der Lieferstabilität werden die Ölpreise derzeit durch ein Überangebot und hohe globale Lagerbestände in Schach gehalten. Im November stiegen die weltweiten Bestände um 75,3 Millionen Barrel auf rund 8,1 Milliarden Barrel, und vorläufige Daten deuten darauf hin, dass dieser Trend im Dezember fortgesetzt wurde. Dies deutet darauf hin, dass der Markt trotz regionaler Engpässe und politischer Unsicherheiten insgesamt gut versorgt ist, was kurzfristig preistreibende Effekte abfedert.