Нефтяной рынок присматривается к политике: влияние кризисов начала года оценено как сдержанное

Россия - Информационное агентство Эхбари

Мировой нефтяной рынок внимательно следит за политическими и экономическими событиями, которые могут изменить баланс между спросом и предложением. Согласно январскому отчету Международного энергетического агентства (МЭА), спрос на нефть в 2026 году, как ожидается, вырастет до 104,98 млн баррелей в сутки (барр./сут.), что на 932 тыс. барр./сут. больше, чем в предыдущем году. Этот прогноз отражает тенденцию к восстановлению мировой экономики, несмотря на сохраняющуюся неопределенность.

МЭА незначительно повысило свою оценку роста спроса, увеличив прогноз с 863 тыс. барр./сут. в декабре до 932 тыс. барр./сут. в январе. Это пересмотр отчасти объясняется нормализацией экономических условий после тарифных потрясений 2025 года, а также снижением цен на нефть, что стимулирует потребление. Аналитики сходятся во мнении, что основная часть этого роста спроса придется на страны, не входящие в Организацию экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), где спрос на энергию продолжает расти по мере развития промышленности и урбанизации.

Параллельно с ростом спроса ожидается увеличение и предложения нефти. Прогнозы МЭА показывают, что мировое предложение достигнет 108,7 млн барр./сут. в 2026 году, что на 2,5 млн барр./сут. больше, чем в предыдущем году. Это увеличение превышает первоначальные прогнозы в 2,4 млн барр./сут., в основном за счет роста добычи в США, Канаде и Бразилии. Эти страны, обладающие значительными добывающими мощностями и иногда пользующиеся политикой, благоприятствующей освоению энергетических ресурсов, должны сыграть ключевую роль в мировом снабжении.

Такая динамика спроса и предложения предполагает потенциально больший избыток предложения, чем наблюдался в прошлом году. МЭА прогнозирует дисбаланс в 3,7 млн барр./сут. по сравнению с профицитом в 2,16 млн барр./сут. в 2025 году. Такой избыток может оказать понижающее давление на цены на нефть, если только внешние факторы не нарушат этот баланс.

Именно здесь вступают в игру геополитические неопределенности. МЭА подчеркивает высокую волатильность, влияющую на его прогнозы, в частности, из-за напряженности в Иране и Венесуэле. Эти две страны, являющиеся членами Организации стран — экспортеров нефти (ОПЕК) и обладающие значительными запасами нефти, переживают сложные политические и экономические ситуации, которые напрямую влияют на их производственные и экспортные мощности.

Поставки из Ирана в декабре значительно сократились, упав на 350 тыс. барр./сут. до 1,6 млн барр./сут. Хотя Иран потенциально может увеличить свои экспортные возможности в ближайшие месяцы, ситуация остается хрупкой и зависит от дипломатических событий и международных санкций. Иран, обладающий огромными нефтяными резервами, играет важную роль на мировом рынке, и любые сбои в его экспорте имеют последствия.

Ситуация в Венесуэле еще более тревожна. Экспорт венесуэльской нефти резко сократился за первые две недели января, снизившись на 880 тыс. барр./сут. до всего лишь 300 тыс. барр./сут. Это резкое сокращение является результатом сочетания факторов, включая хроническую политическую и экономическую нестабильность, которая вынудила страну сокращать добычу в течение нескольких лет. Кроме того, санкции США, введенные против венесуэльского нефтяного экспорта, еще больше ограничивают рынки сбыта для этого крупного производителя.

Венесуэла обладает крупнейшими в мире доказанными запасами нефти, оцениваемыми в 303,2 млрд баррелей, или около 20% мировых запасов. Однако это изобилие ресурсов не приводит к стабильным экспортным возможностям. В отчете МЭА отмечается, что «в условиях невозможности экспорта запасы в стране продолжают расти, что приводит к необходимости частичной остановки добычи». Эта парадоксальная ситуация подчеркивает структурные проблемы, с которыми сталкивается венесуэльский нефтяной сектор.

Исторически Китай был одним из основных покупателей венесуэльской нефти, на долю которого приходилось более 6% китайского импорта. Резкое сокращение венесуэльского экспорта, таким образом, открывает окно возможностей для других поставщиков. Россия, уже являющаяся крупным экспортером в Китай, может воспользоваться этой ситуацией, чтобы компенсировать этот пробел. Как подчеркивается в отчете, Россия сохранила статус ведущего экспортера нефти в Китай, несмотря на снижение объемов и цен в 2025 году. Данные китайской таможни показывают восстановление российского экспорта в декабре: увеличение на 250 тыс. барр./сут. для сырой нефти и на 370 тыс. барр./сут. для нефтепродуктов.

Это восстановление российского экспорта сопровождалось ростом экспортных доходов, которые в декабре выросли на 0,25 млрд долларов до 11,35 млрд долларов. Однако этот рост остается умеренным, отчасти из-за увеличения скидок на российскую нефть Urals по сравнению с Brent. В декабре средняя цена Urals снизилась до 35,6 долларов за баррель по сравнению с 41,1 доллара в ноябре, что отражает еще слабый мировой спрос и потенциально насыщенный рынок.

МЭА сохраняет осторожность в оценке долгосрочного влияния последних политических событий на нефтяные рынки. Пока, несмотря на сохраняющиеся риски, связанные со стабильностью поставок, рост цен на нефть сдерживается избытком предложения и высокими мировыми запасами. В ноябре мировые запасы увеличились на 75,3 млн баррелей и составили около 8,1 млрд баррелей. Предварительные данные свидетельствуют о том, что тенденция к накоплению запасов продолжилась в декабре.

Такая ситуация с высокими запасами и избытком предложения является серьезным сдерживающим фактором для резкого роста цен, даже перед лицом геополитической напряженности. Таким образом, нефтяные рынки находятся в состоянии активного наблюдения, где каждое заявление, каждое политическое развитие, каждая экономическая статистика анализируется пристально. Способность производителей регулировать предложение в ответ на колеблющийся спрос, а также разрешение геополитических конфликтов будут определяющими факторами для будущей траектории мирового нефтяного рынка. Таким образом, 2026 год обещает стать переломным периодом, когда рыночные силы будут вынуждены учитывать геополитическую реальность для формирования траектории цен на нефть.