Russischer Wohnungsmarkt: Bescheidenes Wachstum inmitten struktureller Veränderungen und Herausforderungen für Entwickler

Russland - Ekhbary Nachrichtenagentur

Russischer Wohnungsmarkt: Bescheidenes Wachstum inmitten struktureller Veränderungen und Herausforderungen für Entwickler

Ende 2025 zeigte der russische Wohnungsbaumarkt einen leichten, aber symbolisch bedeutsamen Anstieg. Laut Rosstat-Daten erreichte das Gesamtvolumen der in Betrieb genommenen Wohnungen 108,1 Millionen Quadratmeter, was einem Anstieg von 0,4 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dieses bescheidene Wachstum verbirgt jedoch erhebliche strukturelle Veränderungen innerhalb der Branche, wobei der individuelle Wohnungsbau (IJS) als Haupttreiber der Entwicklung fungierte, während der Mehrfamilienhaussektor (MKB) einen spürbaren Rückgang verzeichnete.

Eine detaillierte Analyse zeigt, dass die positive Dynamik ausschließlich durch IJS erzielt wurde, auf das beeindruckende 59 % des gesamten fertiggestellten Wohnvolumens entfielen. Die Fertigstellung von Privathäusern stieg im Jahresvergleich um 2 % auf 63,5 Millionen Quadratmeter. Besonders bemerkenswert war der Dezember 2025, in dem IJS einen starken Sprung um das 2,5-fache im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2024 verzeichnete und 4,1 Millionen Quadratmeter erreichte. Dieses beeindruckende Wachstum ist jedoch größtenteils auf einen niedrigen Basiseffekt zurückzuführen: Im Dezember 2024 brachen die IJS-Fertigstellungen um 74 % ein, was die schlechteste monatliche Leistung des gesamten Jahres darstellte. Dennoch bleibt das anhaltende öffentliche Interesse am Bau eigener Häuser, unterstützt durch staatliche Hypothekenprogramme für IJS, ein Schlüsselfaktor für die Marktstabilität.

Gleichzeitig schloss der Mehrfamilienhaussektor, der traditionell der Hauptindikator für die Aktivität großer Bauträger ist, das Jahr 2025 mit einer negativen Dynamik ab. Die MKB-Fertigstellungsvolumen gingen im Vergleich zu 2024 um 2 % zurück und beliefen sich auf 44,6 Millionen Quadratmeter. Trotz eines leichten Anstiegs im Dezember (+1,6 % im Jahresvergleich auf 12,5 Millionen Quadratmeter) deutet das Gesamtbild auf ernsthafte Herausforderungen hin. Daten von DOM.RF weisen auf eine Reduzierung der Starts neuer Projekte durch Bauträger im Jahr 2025 um 12 % auf 41,3 Millionen Quadratmeter hin. Diese Reduzierung betraf hauptsächlich Projekte mit einem geplanten Fertigstellungstermin im Jahr 2027, was auf ein potenzielles Problem des Angebotsdefizits auf dem Neubauwohnungsmarkt in naher Zukunft hindeuten könnte, insbesondere wenn die Nachfrage wieder anzieht.

Anton Glushkov, Präsident von NOSTROY, charakterisierte die Dynamik der Wohnungsfertigstellung im Jahr 2025 als „moderat positiv und generell stabil“. Er stellte fest, dass trotz schwieriger finanzieller Bedingungen, steigender Baukosten und verhaltener Nachfrage das Gesamtvolumen der Fertigstellungen ein Wachstum zeigte, was auf eine anhaltende Aktivität in der Branche hindeutet. Glushkov betont jedoch, dass im Jahr 2026 kein starkes Marktwachstum zu erwarten ist. Seiner Ansicht nach wird die weitere Dynamik bei Ausbleiben makroökonomischer Schocks hauptsächlich durch IJS getrieben, für das das Interesse stabil bleibt, sowie durch einzelne, zuvor gestartete MKB-Projekte.

Die Prognosen für den Mehrfamilienhaussektor für 2026–2027 bleiben vorsichtig. Anton Glushkov geht davon aus, dass dieses Segment weiterhin unter dem ständigen Druck hoher Projektfinanzierungskosten, vorsichtiger Bankpolitik und begrenzter zahlungsfähiger Nachfrage stehen wird. Höchstwahrscheinlich wird der Großteil der fertiggestellten Volumen aus Projekten stammen, die in den Vorjahren begonnen wurden, während der Start neuer Großprojekte begrenzt bleiben könnte. Dies birgt das Risiko einer Verlangsamung der Erneuerungsraten des Wohnungsbestands und eines potenziellen Preisanstiegs für fertige Wohnungen inmitten eines begrenzten Angebots. Um das Wachstum in diesem Sektor anzukurbeln, ist ein umfassendes Maßnahmenpaket erforderlich, einschließlich der Stabilisierung der Zinssätze, der Erweiterung der verfügbaren Finanzinstrumente und der Wiederbelebung der Nachfrage durch gezielte Programme.

Somit markierte das Jahr 2025 eine Transformationsphase für den russischen Wohnungsmarkt. Die Verlagerung des Schwerpunkts auf IJS und die Stagnation im MKB-Segment erfordern von Marktteilnehmern und Regulierungsbehörden eine Neubewertung ihrer Strategien. Die zukünftige Entwicklung wird von der Fähigkeit abhängen, sich an neue wirtschaftliche Realitäten anzupassen, die Zugänglichkeit von Hypotheken aufrechtzuerhalten und Investitionen in den Bau zu fördern, insbesondere angesichts des zunehmenden Wettbewerbs um Käufer und hoher Kosten.

Ekhbary Nachrichtenagentur