रिकॉर्ड AI खर्च से बिग टेक के शेयरों में भारी गिरावट, 'बुलबुले' की आशंकाएं बढ़ीं

संयुक्त राज्य अमेरिका - इख़बारी समाचार एजेंसी

रिकॉर्ड AI खर्च से बिग टेक के शेयरों में भारी गिरावट, 'बुलबुले' की आशंकाएं बढ़ीं

अमेरिकी प्रौद्योगिकी क्षेत्र के दिग्गजों, जिनमें Amazon, Microsoft, Alphabet (Google की मूल कंपनी) और Meta Platforms शामिल हैं, ने आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस में अपनी भारी-भरकम प्रतिबद्धताओं के साथ वैश्विक वित्तीय बाजारों में चिंता की लहर फैला दी है। हाल की घोषणाओं से पता चला है कि ये कंपनियां 2026 तक AI के बुनियादी ढांचे और विकास पर सामूहिक रूप से 660 बिलियन डॉलर का अभूतपूर्व निवेश करने की योजना बना रही हैं। AI के भविष्य पर हावी होने की इस आक्रामक दौड़ का संकेत देते हुए, इस विशाल निवेश ने विरोधाभासी रूप से निवेशकों के बीच गहरी चिंताएं पैदा कर दी हैं, जो डरते हैं कि इतनी बड़ी पूंजीगत व्यय AI की मूर्त कमाई क्षमता से कहीं अधिक हो सकता है, जिससे कंपनियों के मूल्यांकन पर काफी दबाव पड़ रहा है।

बाजार की प्रतिक्रिया त्वरित और कठोर रही है। Amazon, Google और Microsoft ने अकेले ही पिछले सप्ताह अपनी तिमाही रिपोर्ट जारी करने के बाद से सामूहिक रूप से अनुमानित 900 बिलियन डॉलर का बाजार मूल्य खो दिया है। धन के इस नाटकीय क्षरण से AI की भविष्य की संभावनाओं के बारे में निवेशकों के बीच बढ़ते संदेह का पता चलता है। इस खर्च के पैमाने को परिप्रेक्ष्य में रखने के लिए, इन कंपनियों की AI के लिए संयुक्त पूंजीगत व्यय योजनाएं इज़राइल जैसे देशों के पूरे सकल घरेलू उत्पाद (GDP) से अधिक हैं, और विडंबना यह है कि उनके स्थापित, अत्यधिक लाभदायक क्लाउड कंप्यूटिंग डिवीजनों में देखी गई मजबूत वृद्धि को भी overshadowed कर दिया है।

बाजार विश्लेषक संभावित 'AI बुलबुले' के बारे में बढ़ती चिंताओं को व्यक्त कर रहे हैं। जेफरीज के एक प्रमुख विश्लेषक ब्रेंट थिल ने फाइनेंशियल टाइम्स को इस भावना को व्यक्त करते हुए कहा, “AI बुलबुले के डर फिर से बढ़ रहे हैं। निवेशक टेक के आसपास एक मिनी-टाइमआउट में हैं, और कंपनियां जो कुछ भी कहती हैं वह मौलिक रूप से मायने नहीं रखता।” यह परिप्रेक्ष्य बताता है कि बाजार गहन आत्मनिरीक्षण के चरण में प्रवेश कर सकता है, जहां भविष्य के AI लाभों के आकर्षण को तत्काल वित्तीय व्यय और निवेश पर अनिश्चित रिटर्न के मुकाबले गंभीर रूप से तौला जा रहा है।

कंपनी-विशिष्ट प्रभावों पर गौर करें तो, Amazon के शेयरों में शुक्रवार को प्रीमार्केट ट्रेडिंग में 7.8% की गिरावट आई, जब ई-कॉमर्स और क्लाउड दिग्गज ने खुलासा किया कि उसका 2026 का पूंजीगत व्यय लगभग 200 बिलियन डॉलर तक पहुंच जाएगा - यह बाजार की उम्मीदों से 50 बिलियन डॉलर अधिक है। हालांकि बाद में शेयर स्थिर हो गए, सीईओ एंडी जेसी ने AI, रोबोटिक्स, चिप्स और उपग्रह परियोजनाओं के विस्तार के लिए इन निधियों की आवश्यकता पर जोर दिया, जो एक दीर्घकालिक रणनीतिक दृष्टि को रेखांकित करता है। Google की मूल कंपनी Alphabet ने अगले साल अपने पूंजीगत व्यय को लगभग दोगुना करने का इरादा घोषित किया, जिसमें एक महत्वपूर्ण हिस्सा क्लाउड और AI पहलों के लिए आवंटित किया जाएगा। इस आक्रामक खर्च योजना ने इसके स्टॉक पर काफी दबाव डाला, भले ही कंपनी ने 2025 के लिए 400 बिलियन डॉलर से अधिक के राजस्व का अनुमान लगाया हो, एक आंकड़ा जो इसके विशाल पैमाने और इसकी AI महत्वाकांक्षाओं से जुड़े भारी खर्च दोनों को उजागर करता है।

Microsoft के शेयरों में भी 18% की महत्वपूर्ण गिरावट देखी गई, जब डेटा सेंटर पर बड़े खर्चों की रिपोर्ट और यह खुलासा हुआ कि उसके 625 बिलियन डॉलर के भविष्य के क्लाउड अनुबंधों का 45% उसके रणनीतिक AI पार्टनर OpenAI से जुड़ा है। Meta Platforms, शुरू में मजबूत AI-संचालित विज्ञापन वृद्धि से उत्साहित थी, लेकिन अंततः व्यापक टेक क्षेत्र की कमजोरी के कारण इसके स्टॉक में गिरावट आई। इसके विपरीत, Apple, जिसने AI बुनियादी ढांचे के खर्च पर अपेक्षाकृत रूढ़िवादी रुख बनाए रखा है, ने 144 बिलियन डॉलर के रिकॉर्ड तिमाही राजस्व की रिपोर्ट के बाद अपने शेयरों में 7.5% की वृद्धि देखी, जबकि इसकी पूंजीगत व्यय वास्तव में चौथी तिमाही में 17% घटकर 2.4 बिलियन डॉलर हो गया, जो AI हथियारों की दौड़ के बीच एक अलग रणनीति प्रस्तुत करता है।

बाजार की बेचैनी को इस बात की पुष्टि से और बल मिला कि OpenAI का Nvidia के साथ बहुप्रतीक्षित 100 बिलियन डॉलर का निवेश और बुनियादी ढांचा सौदा उम्मीद के मुताबिक नहीं हुआ। इस घटनाक्रम ने AI-केंद्रित उपक्रमों की स्थिरता और मूल्यांकन के बारे में अटकलों को और हवा दी। इस झटके के बावजूद, AI खर्च में समग्र उछाल ने संभावित वित्तीय बुलबुले के बारे में गंभीर चिंताओं को बढ़ा दिया है, जो डॉट-कॉम युग की याद दिलाता है। OpenAI ने, अपनी ओर से, Nvidia, AMD और Oracle जैसे प्रमुख खिलाड़ियों के साथ 1 ट्रिलियन डॉलर से अधिक मूल्य के पर्याप्त कंप्यूटिंग समझौते किए हैं। Nvidia, AI हार्डवेयर का एक प्रमुख प्रवर्तक, ने अकेले 2024 में 100 से अधिक AI-संबंधित उद्यम सौदों को पूरा किया है, जो पारिस्थितिकी तंत्र के भीतर एक गहरे उलझाव का संकेत देता है।

हालांकि, विश्लेषक खतरे की घंटी बजा रहे हैं, चेतावनी दे रहे हैं कि इन निवेश प्रवाह का एक महत्वपूर्ण हिस्सा कंपनियों के एक छोटे, परस्पर जुड़े समूह के भीतर केंद्रित रहता है। वे इसे 'चक्रीय वित्तपोषण' के एक रूप के रूप में वर्णित करते हैं - जहां निवेश बारीकी से जुड़ी संस्थाओं के बीच घूमता है, संभावित रूप से बाजार मूल्यों को उद्योग के वास्तविक, प्रदर्शन योग्य मुनाफे से कहीं अधिक बढ़ा देता है। इस चिंता की पुष्टि PwC के एक हालिया सर्वेक्षण से भी होती है, जिसमें पता चला है कि अधिकांश सीईओ ने अभी तक अपने AI निवेशों से मूर्त वित्तीय रिटर्न नहीं देखा है, जिसमें केवल 12% ने AI के कारण उच्च राजस्व और कम लागत दोनों की सूचना दी है। बड़े पैमाने पर पूंजी परिनियोजन और अनिश्चित वित्तीय परिणामों के बीच यह विसंगति वर्तमान AI उछाल की सट्टा प्रकृति को रेखांकित करती है और इसकी दीर्घकालिक व्यवहार्यता और बाजार में सुधार की संभावना के बारे में महत्वपूर्ण प्रश्न उठाती है।

इख़बारी समाचार एजेंसी