चौथी तिमाही में अमेरिकी जीडीपी वृद्धि घटकर 0.7% हुई; जनवरी की मुख्य मुद्रास्फीति 3.1% रही

संयुक्त राज्य अमेरिका - इख़बारी समाचार एजेंसी

बढ़ती मुद्रास्फीति की चिंताओं के बीच 2025 के अंत में अमेरिकी आर्थिक वृद्धि कमजोर हुई

संयुक्त राज्य अमेरिका की अर्थव्यवस्था ने 2025 के अंतिम तीन महीनों में एक उल्लेखनीय मंदी का प्रदर्शन किया। वाणिज्य विभाग के संशोधित आंकड़ों से पता चला कि सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) की वृद्धि घटकर मामूली 0.7% रह गई। इस मंदी के साथ ही 2026 की शुरुआत में मुख्य मुद्रास्फीति में वृद्धि हुई, जिसमें प्रमुख मूल्य सूचकांकों ने लगातार ऊपर की ओर दबाव दिखाया, जिससे फेडरल रिजर्व की संभावनाओं और नीतिगत विचारों को जटिल बना दिया।

आर्थिक विश्लेषण ब्यूरो (BEA) के अनुसार, देश का जीडीपी, उत्पादित सभी वस्तुओं और सेवाओं का एक व्यापक माप, चौथी तिमाही में मौसमी रूप से समायोजित और मुद्रास्फीति-समायोजित वार्षिक दर पर केवल 0.7% बढ़ा। यह 1.4% के शुरुआती अनुमान से एक महत्वपूर्ण निचला संशोधन है और डॉव जोन्स की 1.5% की आम सहमति की भविष्यवाणी से काफी कम है। यह मंदी पिछली तीसरी तिमाही में दर्ज की गई 4.4% की मजबूत वृद्धि से भी एक महत्वपूर्ण संकुचन का प्रतिनिधित्व करती है।

पूरे कैलेंडर वर्ष के लिए, जीडीपी वृद्धि 2.1% रही, जो पहले बताए गए आंकड़े से थोड़ा कम है। हालांकि यह वार्षिक वृद्धि दर सकारात्मक है, यह 2024 में देखे गए 2.8% की गति की तुलना में एक शीतलन प्रवृत्ति का संकेत देती है, यह सुझाव देते हुए कि अंतर्निहित आर्थिक गति कमजोर हो सकती है।

BEA ने जीडीपी में इस गिरावट को मुख्य रूप से उपभोक्ता और सरकारी खर्च में समायोजन के साथ-साथ निर्यात में बदलाव के लिए जिम्मेदार ठहराया। आयात में कम स्पष्ट गिरावट, जो जीडीपी गणनाओं में एक घटाव है, ने भी भूमिका निभाई। अमेरिकी अर्थव्यवस्था के एक महत्वपूर्ण चालक, उपभोक्ता व्यय, तिमाही के लिए 2% बढ़ा। हालांकि, यह आंकड़ा 0.4 प्रतिशत अंक के निचले संशोधन के अधीन था, जो तीसरी तिमाही में देखी गई 3.5% की वृद्धि से एक उल्लेखनीय मंदी को दर्शाता है। रिपोर्ट में इस बात पर प्रकाश डाला गया कि सेवाओं पर खर्च, विशेष रूप से स्वास्थ्य सेवा में, नीचे की ओर संशोधन में एक महत्वपूर्ण योगदानकर्ता था।

मुद्रास्फीति के मोर्चे पर, जनवरी के आंकड़ों ने एक मिश्रित तस्वीर पेश की, जो सामान्य तौर पर अपेक्षाओं के अनुरूप थी, लेकिन फेडरल रिजर्व के लक्ष्य की तुलना में उच्च बनी हुई मूल्य वृद्धि से उत्पन्न चुनौती को रेखांकित करती है। व्यक्तिगत उपभोग व्यय (PCE) मूल्य सूचकांक, जो फेड का पसंदीदा मुद्रास्फीति गेज है, महीने-दर-महीने 0.3% बढ़ा, जिससे वार्षिक दर 2.8% हो गई। ये आंकड़े अर्थशास्त्रियों की क्रमशः 0.3% और 2.9% की अपेक्षाओं के बहुत करीब थे।

विशेष रूप से, मुख्य PCE मूल्य सूचकांक, जो अस्थिर खाद्य और ऊर्जा घटकों को बाहर करता है और फेड द्वारा अंतर्निहित मुद्रास्फीति प्रवृत्तियों के लिए बारीकी से निगरानी की जाती है, जनवरी में 0.4% बढ़ा। 12 महीने के आधार पर, मुख्य मुद्रास्फीति 3.1% पर थी, जो दिसंबर से 0.1 प्रतिशत अंक की वृद्धि दर्शाती है। यह लगातार मुख्य मुद्रास्फीति फेड के 2% मुद्रास्फीति लक्ष्य को प्राप्त करने में आने वाली कठिनाई को रेखांकित करती है।

आर्थिक परिदृश्य को और जटिल बनाते हुए, वाणिज्य विभाग की एक अलग रिपोर्ट ने संकेत दिया कि परिवहन उपकरण, उपकरण और कंप्यूटर जैसे टिकाऊ सामानों के ऑर्डर जनवरी में स्थिर थे। यह प्रदर्शन 1.3% की वृद्धि की आम सहमति की भविष्यवाणी से काफी कम था, हालांकि यह दिसंबर में देखी गई 0.9% की गिरावट में एक सुधार का प्रतिनिधित्व करता है। परिवहन क्षेत्र को छोड़कर, टिकाऊ सामानों के नए ऑर्डर में मामूली 0.4% की वृद्धि हुई।

TradeStation में मार्केट स्ट्रेटेजी के ग्लोबल हेड डेविड रसेल ने इसके निहितार्थों पर टिप्पणी की: "जीडीपी में महत्वपूर्ण निचला संशोधन इस ऊर्जा संकट की ओर बढ़ते हुए एक आत्मनिरीक्षण का काम करता है, जिससे मंदी-मुद्रास्फीति (stagflation) का जोखिम बढ़ जाता है। जनवरी के कमजोर टिकाऊ माल के आंकड़े यह भी बताते हैं कि अर्थव्यवस्था इस संकट में उम्मीद से ज्यादा कमजोर स्थिति में दाखिल हुई। PCE मुद्रास्फीति के फेड के लक्ष्य से काफी ऊपर बने रहने के साथ, यह निवेशकों के लिए चुनौतियां पैदा करता है।"

हालांकि ये आर्थिक रिपोर्ट हाल की भू-राजनीतिक घटनाओं से पहले की स्थितियों की एक झलक पेश करती हैं, वे मौजूदा मुद्रास्फीतिक दबावों और विकास की गतिशीलता में महत्वपूर्ण जानकारी प्रदान करती हैं। ये आंकड़े अंतर्राष्ट्रीय आपातकालीन आर्थिक शक्तियों अधिनियम के तहत लगाए गए कुछ टैरिफ को रद्द करने के सुप्रीम कोर्ट के फैसले से पहले के हैं, जिनके बारे में अर्थशास्त्रियों का अनुमान था कि उन्होंने मुद्रास्फीति में आधे प्रतिशत अंक या उससे अधिक का योगदान दिया है। इसके अलावा, ये आंकड़े 28 फरवरी को अमेरिका, इज़राइल और ईरान से जुड़े सैन्य अभियानों से पहले संकलित किए गए थे, जिन्होंने तब से ऊर्जा की कीमतों में वृद्धि को प्रेरित किया है, जिसमें ब्रेंट क्रूड वायदा हाल ही में 100 डॉलर प्रति बैरल को छू गया था।

कैपिटल ग्रुप के मुख्य मैक्रो रणनीतिकार सोनू वर्गीस ने व्यापक प्रभावों पर प्रकाश डाला: "मुद्रास्फीति के आंकड़े हमें बताते हैं कि मध्य पूर्व संकट से पहले भी मुद्रास्फीति की तस्वीर अच्छी नहीं दिख रही थी। फेडरल रिजर्व के लिए पहले से ही एक बड़ी सिरदर्दी और बड़ी होने वाली है, और यह संभावना है कि फेड 2026 में दरों में कटौती नहीं करेगा और शायद इस साल के अंत में दरों में वृद्धि की बात करना भी शुरू कर दे।"

व्यक्तिगत आय और व्यय दोनों में जनवरी में 0.4% की मामूली वृद्धि देखी गई, जो क्रमशः 0.5% और 0.3% की अपेक्षाओं से थोड़ी कम है। व्यक्तिगत बचत दर में उल्लेखनीय वृद्धि हुई, जो आधे प्रतिशत अंक बढ़कर 4.5% हो गई।

जीडीपी रिपोर्ट के भीतर, मांग का एक प्रमुख माप, निजी घरेलू खरीदारों को निजी बिक्री, चौथी तिमाही में केवल 1.9% बढ़ी। इस आंकड़े को आधा प्रतिशत अंक नीचे संशोधित किया गया था और यह पिछली तिमाही की तुलना में एक पूर्ण प्रतिशत अंक की कमी का प्रतिनिधित्व करता है, जो आर्थिक गतिविधि में मंदी की कहानी को और मजबूत करता है।

फेडरल रिजर्व के अधिकारी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) की तुलना में अधिक व्यापक मुद्रास्फीति मीट्रिक के रूप में PCE गेज की बारीकी से निगरानी करते हैं। वे व्यापक आर्थिक मांग के लिए एक प्रॉक्सी के रूप में निजी बिक्री मीट्रिक का भी उपयोग करते हैं। इस सप्ताह की शुरुआत में, श्रम सांख्यिकी ब्यूरो ने फरवरी के लिए 2.4% की headline CPI दर और 2.5% की मुख्य CPI दर की सूचना दी थी। हालांकि मुख्य CPI मार्च 2021 के बाद सबसे कम रीडिंग थी, यह अभी भी फेड के 2% लक्ष्य से ऊपर बनी हुई है।

फेडरल रिजर्व बुधवार को अपने अगले ब्याज दर निर्णय की घोषणा करेगा। बाजार सहभागियों को भारी रूप से उम्मीद है कि फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) वर्तमान बेंचमार्क ब्याज दर को अपरिवर्तित रखेगी, जिसमें 'होल्ड' निर्णय की संभावना 100% के करीब है।

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